传媒行业双周报暨中报业绩前瞻:中报预告现板块复苏迹象,关注互联网反垄断进展

精选摘要:创业板指(+2.96%)。其中涨幅靠前的分别为联创股份、ST联建、迅游科技、数码视讯和ST长动;跌幅靠前的分别为深大通、奥飞娱乐、川网传媒、完美世界和金财互联,其中联创股份涨幅靠前主要因公司原化工主业受益于锂电池板块上行,跌幅靠前的完美世界主要因中报预告不及预期。近两周来个股行情分化主要受。”

1. 传媒板块双表现:跑输沪深300,跑输创业板指近两周传媒行业下跌0.41%,跑输沪深300(+0.27%),跑输创业板指(+2.96%)。

2. 其中涨幅靠前的分别为联创股份、ST联建、迅游科技、数码视讯和ST长动;跌幅靠前的分别为深大通、奥飞娱乐、川网传媒、完美世界和金财互联,其中联创股份涨幅靠前主要因公司原化工主业受益于锂电池板块上行,跌幅靠前的完美世界主要因中报预告不及预期。

3. 近两周来个股行情分化主要受中报业绩期影响。

4. 横向比较来看,传媒板块在所有板块中涨跌幅排名倒数第14位,排名中游。

5. 重点关注:中报预告密集发布期,传媒现复苏迹象截至2021年7月18日,传媒板块共有50家公司发布中报业绩预告,其中业绩预增15家,业绩预减9家,业绩续亏10家,业绩首亏3家,业绩扭亏13家,其中业绩预增和业绩扭亏主要集中在数字营销、游戏、院线及电影剧集相关公司,主要为去年受疫情影响较大的业务板块。

6. 综合来看,我们认为游戏行业仍然是底部向上确定性较强的细分板块。

7. 当前游戏板块估值20倍左右,头部公司三七、完美业绩端都有望在Q3及以后迎来拐点,当前下杀阶段将会是不错的配置时点,更长期看,游戏板块在VR、5G、元宇宙等新逻辑框架下,仍然是最适配的优质内容。

8. 行业动态:重点关注互联网反垄断监管动态国家互联网信息办公室等七部门进驻滴滴开展网络安全审查;阿里和腾讯考虑互相开放生态系;国家网信办就《网络安全审查办法(修订草案)》公开征求意见;市场监管总局依法禁止虎牙公司与斗鱼合并。

9. 投资建议:关注中报绩优个股和游戏超跌机会1)关注超跌且有新品催化的游戏板块龙头,推荐三七互娱、吉比特及心动公司等标的;2)把握调整后的行业龙头买入机会,视频推荐芒果超媒、哔哩哔哩及快手科技;SaaS推荐中国有赞、阜博集团;IP消费推荐泡泡玛特、阅文集团;3)关注线下娱乐复苏进程,推荐电影(光线传媒、万达电影)、电视剧(华策影视)、电梯广告(分众传媒)、网吧娱乐(顺网科技);4)中长期从新生态、新科技落地角度,推荐IP运营(阅读推荐掌阅科技、阅文集团;出版中信出版;图片推荐视觉中国;动漫推荐奥飞娱乐)、云游戏(顺网科技)等方向。

10. 风险提示:商誉减值风险;业绩不达预期;经营管理风险。

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